全球主流货币俱乐部等待“人民币时刻”

人民币入篮后，我国在迈向全球顶级分工的过程中，初步获得了与本国经济实力相匹配的货币坐标。但是，人民币从贸易结算货币发展到国际投资计价货币，再到全球主要储备货币，还需要很长时间。最乐观的估计是，人民币在全球外汇储备中的占比将从不足2%上升到5%。至少要到2020年。一旦人民币开始在全球货币体系中发挥关键作用，就意味着在全球金融体系的这一长轮变革中，作为变革的重要推动者，我国必须建设现代金融体系和多层次发达的资本市场。

在中国人民庆祝“十一”假期之际，人民币将正式加入国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）篮子。由此，我国在迈向全球顶级分工的过程中，初步获得了与本国经济实力相匹配的货币坐标。这将是 1944 年以来全球货币格局变化史上的一个重要指标。

正如国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德所说，人民币加入特别提款权将加强国际货币体系，加强中国在全球经济中的作用。按照笔者的理解，拉加德总统上述讲话的逻辑是，由于人民币的加入，世界现有的国际货币体系将具有坚实的基础，货币篮子结构将更加完善。作为唯一加入货币篮子的发展中国家，中国将在未来几年逐步分享相关红利，进而成为具有全球影响力的金融强国。

过去6个月，我国央行和国际货币基金组织为“人民币纳入篮子”做了各项准备。例如，我国正在与国际清算银行（BIS）合作，提高中国银行业统计的报告质量；上周，中国人民银行宣布授权中国银行纽约分行在美国提供人民币清算结算服务，实现人民币产品和服务在美国的落地。结合的速度加快了； 8月30日，世界银行在中国银行间市场发行第一期SDR计价债券，总规模为5亿，认购倍数2.47倍。值得一提的是，这张SDR债券被命名为“花木兰”，似乎有代表人民币走的深刻含义。

只是，大家应该明白，人民币正式进入SDR货币篮子，占10.92%，并不意味着人民币将成为世界第三大储备货币。世界上，美元的绝对霸主地位不会因此而发生根本性的变化，甚至一直呈下跌趋势的英镑，也将成为人民币在很长一段时间内追赶的目标。未来。人民币“入篮”的指标意义在于世界主流货币有哪些?，它向全球央行发出了可以增持人民币作为官方外汇储备的信号。

众所周知，现代金融体系形成以来，只有英镑和美元真正完成了国际化世界主流货币有哪些?，成为各自时期的世界主导货币。无论是当今世界第二大货币欧元，还是30年前曾经雄心勃勃的日元，都没有真正实现国际化。尽管欧元是一个拥有近 20 万亿美元的大型经济体的货币价值象征，但由于致命的设计缺陷，它可能根本不像美元和英镑那样成为主导货币；日元早已失去追赶美元的时间窗口。虽然日本早在1996年就实现了5万亿美元的GDP总量，但相当于德国、英国和法国的GDP之和。但20年后，日本经济仍徘徊在5万亿美元左右。作者曾将其称为“五万亿美元陷阱”。日本之所以未能走出这个陷阱，是因为1985年日本草草签署《广场协议》，失去了汇率主导权，导致泡沫破灭，汇率大幅下滑。经济竞争力。这也是由于基础研究领域缺乏坚实的基础。科技领域的独创性很少，只能效仿美国。还有，日本犯了一个致命的错误，就是在经济高峰期没有保持清醒的头脑，以为自己真的可以超越美国，称霸世界。众所周知，美国不仅拥有最引人注目的国家竞争战略，而且拥有能够拖累甚至摧毁实际和潜在竞争对手的经济工具。最重要的是，除了日本国内市场相对狭窄有限，限制了日元的行为空间外，还有美国在金融领域一直对日本保持战略锁定，日本长期孤岛状态心态也是该货币难以在国际上普遍接受的一个重要原因。

如今，代表新兴经济体工业化和金融开放发展成果的人民币已加入国际储备资产俱乐部，并初步具备了一定的定价功能。这至少在三个层面向全球经济和金融体系发送了以下信息。信号：一是表明新兴经济体的货币已在现有国际货币秩序中得到系统认可；第二，这表明中国在一定程度上开始承担全球经济体系的保障者角色；第三，由于人民币加入SDR，全球货币体系将开始三边力量平衡的过渡。

人民币首先代表了中国10万亿美元经济圈的货币价值符号。当然，对于致力于成为全球工业强国和资本强国的中国来说，其重点也在东亚、东南亚乃至中亚地区。人民币在20万亿美元超级经济圈中的影响力。而且，随着我国经贸体系的不断延伸，特别是“一带一路”战略的逐步实施，人民币将成为周边国家和地区普遍接受的贸易伙伴、投资货币甚至储备货币。中国在建的人民币跨境支付系统（CIPS）二期工程预计2017年底竣工，同时引进十余家直接参与方和境外参与方。这是中国稳步推进人民币国际化的关键一步。旨在为人民币提供全球交易转换器，不断拓展人民币国际行为空间，实现境内外支付系统的有效对接。在世界主要新兴经济体中，目前只有中国具备建设货币国际化基础设施的能力。

目前，人民币已成为我国第二大跨境支付货币和全球第五大（或六)支付货币。可以说人民币已经基本确立了重要贸易货币的地位。见从各结算货币在贸易融资中的比重来看，人民币去年已经超过欧元成为仅次于美元的第二大货币。 to Global Bank 根据金融电信协会（SWIFT）发布的全球人民币支付数据，去年12月人民币在全球支付中的市场份额为2.31%，预计将占据一个市场今年3%的份额。加入SDR后，人民币在全球储备资产中的份额势必会逐步上升。

毫无疑问，人民币从贸易结算货币到国际投资和定价货币再到世界主要储备货币的时间跨度会很长。至少在今天，没有人能给出确切的时间表。从美元和英镑的演变，从时间周期上来说，可能需要20年左右。即使在最乐观的预测下，人民币在全球外汇储备中的占比也将从今天的不到2%上升到5%，至少到2020年。按照大国金融的发展逻辑，资本项目下人民币可兑换是我国参与国际货币体系重建的前提。一旦人民币开始在全球货币体系中发挥关键作用，就意味着作为全球金融体系这一轮相对较长的变革的重要推动力，我国必须建设现代金融体系和多层次的金融体系。并在此过程中发展了金融体系。资本市场。