肖峰的大猜想：央行发行法定数字货币的几点建议！

今天，万向晓峰博士发表了一些关于央行数字货币的猜想。小编觉得很有意思。更有趣的是，近日，美国 SEC 主席杰伊·克莱顿在《加密货币与法币证券类别，因为比特币是第一个可以取代法定货币的加密货币。”

以下是肖锋博士的文案：

猜测者，不分青红皂白的幻想！

“数字经济”逐渐成为热词。什么是数字经济？数字经济诞生于数字世界，按照数学算法运行。数字经济不能等同于互联网经济，也不是“互联网+”那么简单。我非常赞同中科院王飞跃研究员的观点：数字世界和物理世界是平行世界关系，是物理世界的映射，是一对孪生兄弟。可见，数字经济和产业经济也是映射关系，数字经济和产业经济也应该是平行关系。它有自己独特的新规则，与我们熟悉的工业经济完全不同。

底层技术数字经济的运行规则是算法规则。事实上，无论是人工智能还是区块链，驱动它们的核心其实都是各种算法，但一个是AI算法，一个是密码算法。为了使算法有效地工作，它必须被设计成计算机代码。在以“代码”为通用语言的数字经济世界中，经济交易也被编码、自动化和智能化。编码经济交易需要编码会计方法，编码会计方法需要编码账户系统，编码账户系统需要编码货币。

2009 年比特币区块链的诞生恰逢其时为我们带来了分布式账本。分布式账本是数字经济所称的编码记账方式。分布式记账方式的基础是加密账户体系，加密账户体系中的记账单位只能是数字货币。无论是实物法币还是电子法币，都不可能将其纳入数字账户，更不可能将其写入智能合约并让它自动运行。

分布式记账方式、加密账户体系和加密数字货币三位一体密不可分。分布式记账的特点：参与各方共同维护账本，信息完全透明；关联交易的各类信息都记录在一个账本中，数据完全渗透。密码账户特点：开户无需权限，点对点交易无需中介，交易与清结算同步完成，无中心化记账主体，账户私钥为所有权证明；数字货币的特点：本质上是计算机代码，可编程，依靠一套算法发行，已经流通的数字货币是私人货币，交易边际成本为零。

有时有人问我：区块链的实际应用是什么？在回答这个问题之前，我还想问一个问题：互联网先行还是“互联网+”先行？我的意思是：如果没有互联网原生和纯在线应用的大发展，如何说服传统行业去做“互联网+”？只有当互联网原有的商业模式发展得如此强劲，对线下传统商业和传统金融造成巨大压力，同时互联网技术和商业模式已经成熟，才有可能谈“互联网+”和“互联网+”要成功。没有余额宝，商业银行就不会有“互联网+”的眼前阵痛！同样的道理：先有区块链，再有“区块链+” （即区块链与传统行业的结合）。

比特币区块链的九年实验，数字货币的起源告诉我们，一个商业系统没有股东，没有董事会，没有管理层，没有员工，没有办公场所，没有资产，没有营业收入, no 它可以在没有财务报表和没有法人实体的情况下成功有效地运作。各国央行应该看到了比特币区块链的成功实验，才开始研究发行法定数字货币的思路。

那么，法定数字货币是“区块链”阶段还是“区块链+”阶段的东西？从不同的角度来看，对此确实有不同的看法。一般的法定数字货币研究结论是从传统金融货币理论的角度进行规划的，更多的重点放在了法定数字货币的“法币”方面，这当然是无可挑剔的。法定数字货币的另一面是“数字货币”，我们几乎可以说没有比特币就没有法定数字货币！法定数字货币的思想和技术来源来自区块链，来自比特币。

因此，法定数字货币的目的不应该是“区块链+”，即不应该改造现有的货币体系，淘汰现金法币。它的首要目标是连接数字经济、数字货币、物理世界和数字世界、工业经济和数字经济、法定货币和数字货币。

如果我们从数字经济和数字货币的角度来设计法定数字货币的机制，就不会再有法定数字货币双层发行结构的妥协，也就没有法定数字货币了。代替了M0的委屈，不去追求法定数字货币的可编程性也就没有了无奈。双层发行结构是对现有金融体系在数字货币发行和流通中的“中介”作用的生硬补充。事实上，区块链数字货币体系中并没有各种“造币”中介。从货币体系来看，比特币区块链只有央行和用户，用户进行点对点交易。

万事俱备：如果央行承认比特币等数字货币也是货币（私人货币），并为数字货币设计一个合法的数字货币体系，那么合法数字货币的唯一目的就是链接数字经济，数字货币可以完全避开链下现有的货币发行和创币体系，不会影响现有的金融体系（区块链优先，不是区块链）。那么法定数字货币的法律、经济、制度和技术实现就不会像现在这样复杂困难了。

在此框架下，建议央行发行法定数字货币的首要目标是替代数字货币市场中民间机构提供的稳定数字货币，如USDT、USDT。 MarkerDao 等稳定的数字货币，用于在以太坊上兑换点对点抵押。法定数字货币与民间发行的稳定数字货币信用等级的差异，自然是云泥之别。如果中国央行发行法定数字货币，其好处将不止于取代私有稳定数字货币：任何基于区块链的数字货币都是全球货币数字货币有几种，人民币国际化通过人民币国际化技术开辟了一条新路。区块链数字货币；率先链接数字货币世界的人民币法定数字货币将具有先发优势。在区块链数字货币规则的塑造上，将抢占规则制定的主动权；人民币法定数字货币的发行不需要任何基础资产。光是中国政府的信用，就足以与当今市场上任何一个稳定的数字货币发行者抗衡，并且可以击败他们。

在理想的数字经济体系中，央行发行法定数字货币，各个市场主体可以发行自己的代币融入法定数字货币，就像现实世界中的企业家发行股票融入法定货币一样。股票或代币只是一种证明。既然我们允许创业公司发行股票融资，为什么我们不能允许创业公司发行代币融资呢？股票发行融资之所以现在得到普遍认可，是因为经过数百年的监管，已经形成了一整套行之有效的法律制度，可以为股票发行融资的主体提供明确的指导。许多规范股票发行的行为准则实际上可以移植到代币融资的规范中。目前代币融资大多采用私募的方式，上币时间也推迟到主网上线（尤其是美国）数字货币有几种，是移植股票成熟经验的动作融资。我认为“ICO”最大的两个问题是公开发行和公开交易，尤其是对于一个初创项目。可以移植现有的证券法来规范这些问题。

数字货币的迫切需求 法定数字货币的本质是“数字货币”！不是“法定货币”！因为就现实世界而言，我们已经有一个很好的法币体系，我们不需要重新开始和重建另一个法币体系。现在的迫切需要是：蓬勃发展的数字经济需要一整套数字新金融体系为其服务和推动。

数字经济对金融服务的新需求具有以下传统金融体系无法有效提供的独特服务需求：

一、在数字世界中，一般规律是数学算法，而数字经济是算法驱动的经济。为了使算法有效地工作，必须将算法编程到计算机程序中，即必须将算法变成“代码”。数字经济的通用语言是代码，法币不能编码，数字货币是数字经济的专属代码货币。

二、在万物互联的数字世界中，经济交流活动逐渐从人与人之间的交流发展到人与机器之间、机器与机器之间的交流。机器将有自己的账户、自己的货币，并且机器之间的交易必须是点对点的和自动化的。

三、数字经济活动是一种跨时空的经济活动现象，要求金融服务体系每天24小时、每天7天，提供与数字经济活动跨时间、跨时空的无缝金融服务。空间，其记账时间单位要求已达到“秒”，而传统金融系统的记账时间为“天”。

四、数字经济的摩擦系数几乎为零。数字经济遵循“零边际成本”的规律。在数字经济活动中，各种收取中介费的媒体已经没有生存空间。 .

五、数字世界是相对于物理世界的平行宇宙。在数字世界中，人为干预数字经济活动将成为对成本效益的浪费，即使在数字世界中也是如此。我们很难通过人工决策来应对虚拟的、快速的、多变的数字经济活动。

传统金融体系是按照工业经济的结构、逻辑和需求构建的。与数字经济相比，它是为过去而生，而不是为未来而生。我们需要一种未来独有的新金融——数字金融。

数字经济需要数字金融，数字金融需要数字货币。数字货币是可编程货币，可编程货币带来可编程金融，可编程金融带来可编程经济。